Bitcoin (BTC) đã phải đối mặt với mức giảm 7,3% trong khoảng thời gian từ ngày 20 đến ngày 21 tháng 11 khi nó kiểm tra mức hỗ trợ 15.500 đô la. Mặc dù sự điều chỉnh có vẻ nhỏ, nhưng phong trào này đã gây ra 230 triệu đô la thanh lý trong các hợp đồng tương lai. Do đó, những người đầu cơ giá lên sử dụng đòn bẩy đã không chuẩn bị sẵn sàng cho hợp đồng quyền chọn hàng tháng trị giá 1,14 tỷ đô la hết hạn vào ngày 25 tháng 11.

Tâm lý của các nhà đầu tư bitcoin trở nên tồi tệ hơn sau khi Genesis Trading, một phần của tập đoàn Digital Currency Group (DCG), tạm dừng các khoản thanh toán cho chi nhánh cho vay tiền điện tử của mình vào ngày 16 tháng 11. Quan trọng hơn, DCG sở hữu công ty quản lý quỹ Grayscale, công ty chịu trách nhiệm về phương tiện đầu tư Bitcoin tổ chức lớn nhất, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Ngoài ra, công ty khai thác Bitcoin Core Science đã cảnh báo về “sự nghi ngờ đáng kể” về hoạt động liên tục của họ trong 12 tháng tới do sự không chắc chắn về tài chính. Trong báo cáo hàng quý nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 22 tháng 11, công ty đã báo cáo khoản lỗ ròng 434,8 triệu USD trong quý 3 năm 2022.

Trong khi đó, Tổng chưởng lý New York Letitia James đã gửi một lá thư tới các thành viên của Quốc hội Hoa Kỳ vào ngày 22 tháng 11 khuyến nghị cấm mua tiền điện tử bằng cách sử dụng tiền trong IRA và các kế hoạch đóng góp được xác định như kế hoạch 401(k) và 457.

Bất chấp những nỗ lực tốt nhất của phe bò, Bitcoin đã không thể đạt mức đóng cửa hàng ngày trên 17.000 đô la kể từ ngày 11 tháng 11. Diễn biến này giải thích lý do tại sao quyền chọn hàng tháng trị giá 1,14 tỷ đô la Bitcoin hết hạn vào ngày 25 tháng 11 có thể mang lại lợi ích cho phe gấu mặc dù mức tăng 6% từ mức đáy 15.500 đô la .

Hầu hết các cược tăng đều trên 18.000 đô la

Mức điều chỉnh mạnh 27,4% của Bitcoin sau khi không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự 21.500 đô la vào ngày 5 tháng 11 đã khiến những người đầu cơ giá lên ngạc nhiên vì chỉ 17% quyền chọn mua (mua) khi hết hạn hàng tháng được đặt dưới 18.000 đô la. Do đó, những người đầu cơ giá xuống có vị thế tốt hơn mặc dù họ đặt ít cược hơn.

8a785665 b3eb 4852 9ad5 b9b6ad7bfdc6
Các tùy chọn bitcoin tổng hợp lãi suất mở cho ngày 25 tháng 11. Nguồn: CoinGlass

Một cái nhìn rộng hơn bằng cách sử dụng tỷ lệ quyền chọn mua trên quyền chọn bán 1,14 cho thấy nhiều đặt cược tăng giá hơn vì quyền chọn mua (mua) mở ở mức 610 triệu đô la so với quyền chọn bán (bán) trị giá 530 triệu đô la. Tuy nhiên, khi Bitcoin giảm 20% trong tháng 11, hầu hết các cược tăng giá có thể sẽ trở nên vô giá trị.

Ví dụ: nếu giá của Bitcoin vẫn dưới 17.000 đô la vào lúc 8:00 sáng UTC ngày 25 tháng 11, thì chỉ có các tùy chọn cuộc gọi (mua) trị giá 53 triệu đô la sẽ khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra bởi vì không có quyền mua Bitcoin trên 17.000 đô la nếu nó giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.

Bears có thể đảm bảo khoản lãi 245 triệu đô la

Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 25 tháng 11 đối với các công cụ quyền chọn mua (tăng giá) và quyền chọn bán (giảm giá) khác nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:

  • Từ 15.000 đến 16.000 USD: 200 cuộc gọi so với 16.000 cuộc gọi. Kết quả ròng nghiêng về phe gấu 245 triệu đô la.
  • Từ $16.000 đến $17.000: 3.200 cuộc gọi so với 11.900 cuộc gọi. Kết quả ròng nghiêng về phe gấu 145 triệu đô la.
  • Từ $17.000 đến $18.000: 5.600 cuộc gọi so với 8.800 cuộc gọi. Bears vẫn kiểm soát, kiếm được 55 triệu đô la.
  • Từ $18.000 đến $18.500: 9.100 cuộc gọi so với 6.500 cuộc gọi. Kết quả cuối cùng ủng hộ những người đầu cơ giá lên 50 triệu đô la.

Có liên quan: Giá BTC giữ 16 nghìn đô la khi nhà phân tích cho biết các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin ‘không thay đổi’

Ước tính sơ bộ này xem xét các quyền chọn mua được sử dụng trong các cược tăng giá và các quyền chọn bán dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến giảm giá. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa quá mức này đã bỏ qua các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.

Những người đầu cơ giá lên bitcoin cần đẩy giá lên trên 18.000 đô la vào ngày 25 tháng 11 để lật ngược tình thế và tránh khoản lỗ tiềm năng 245 triệu đô la. Tuy nhiên, những người đầu cơ giá lên Bitcoin gần đây đã thanh lý các vị thế tương lai dài có đòn bẩy trị giá 230 triệu đô la, vì vậy họ ít có xu hướng đẩy giá cao hơn trong ngắn hạn. Như đã nói, kịch bản có thể xảy ra nhất cho ngày 15 tháng 11 là phạm vi từ 15.000 đến 17.000 đô la mang lại một chiến thắng xứng đáng cho phe gấu.

Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​​​bày tỏ ở đây là của riêng các tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.